2021年1月1日起，A股上市公司和其他执行企业会计准则的企业已经全面执行新租赁准则。致同近期陆续发布了新租赁准则常见问题及应用示例系列，本期为最后一期。该系列是结合新租赁准则及应用指南的相关规定、实务应用案例以及上市公司年报披露内容，研究新租赁准则执行过程中涉及职业判断较多的常见问题和具体应用。

准则执行中常见的问题主要包括：租赁准则的适用范围、租赁的识别、租赁的合并和分拆、租赁期的确定、增量借款利率的确定、使用权资产与租赁负债的确认与计量、短期租赁与低价值资产租赁的判断、转租赁、售后租回、列报和披露、新旧租赁准则衔接处理、新冠肺炎疫情相关租金减让会计处理、与国际准则和美国准则之间的差异、审计应对以及上市公司执行新租赁准则影响分析等。本期内容主要介绍2021年上市公司年报执行新租赁准则影响分析。

根据《财政部关于修订印发<企业会计准则第21号——租赁>的通知》（财会[2018]35号），在境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报表的企业，自2019年1月1日起施行新租赁准则；其他执行企业会计准则的企业自2021年1月1日起施行新租赁准则。为分析A股上市公司执行新租赁准则情况，我们对A股2462家^注上市公司2021年报进行分析、总结新租赁准则对于首次执行日及执行当期年报的影响。

一、基本情况

截至2021年12月31日，A股上市公司共有4685家，其中，截至2022年4月30日4671家公司披露了年报。从新租赁准则分批执行时间情况来看， 2019年1月1日、2020年1月1日、2021年1月1日分批执行新租赁准则企业占比分别约为4.8%、0.6%及94.6%。其中，2019年1月1日开始执行新租赁准则的主要是A+H股企业。

为分析上市公司执行新租赁准则情况，我们选择了约2462家^注 A股上市公司2021年度财务报告进行分析，在选择样本中，使用权资产和租赁负债占A股上市公司使用权资产和租赁负债的比重分别为99.4%和99.7%，行业及公司数量分布如下：

注：2462家企业主要包括典型行业全样本企业以及其他行业租赁负债大于1000万企业，其中全样本行业主要包括交通运输、仓储和邮政业、批发和零售业、住宿和餐饮业、租赁和商务服务业、文化、体育和娱乐业、金融业及采矿业。

二、总体影响

（一）主要的租赁业务介绍

A股上市公司中近90%的企业涉及作为承租人的租赁业务；少数企业披露了作为出租人的租赁收入，但规模较小；少数企业存在售后租回和转租赁业务。租赁物类型涉及较广，视企业所处行业情况不同而有所不同，主要包括房屋建筑物、土地使用权、飞机、船舶、机器设备、港务设施、钻井平台、运输设备、光伏电站等。典型行业主要租赁资产如下：

（二）总体财务影响

新租赁准则对交通运输业的影响最为重大，其次是零售业、住宿和餐饮业，再次是租赁和商务服务业、文化、体育和娱乐业；另外，虽然金融业、制造业及采矿业使用权资产和租赁负债规模较大，但新租赁准则对其影响有限。

另外，根据A股上市公司2021年报披露，除短期租赁和低价值资产租赁外，确认使用权资产和租赁负债对财务报表的影响最为明显。在4671家公司披露的年报中，4084家上市公司调整了使用权资产，占比约87%；3901家上市公司调整了租赁负债，占比约84%。调整期初留存收益的上市公司数量相对较少。

1.期初留存收益调整影响

从选择的2462家^注上市公司年报披露情况看，336家调整了期初留存收益，占比约14%，调减金额约为385亿元。调整事项主要为首次衔接时假设自租赁期开始日即采用新租赁准则的账面价值确定使用权资产对企业的期初留存收益产生的影响。而转租赁、租赁变更、递延所得税等涉及期初留存收益调整事项影响较小。其中，交通运输、仓储和邮政业调整金额最大，其次是零售业，再次是住宿和餐饮业、租赁和商务服务业、文化、体育和娱乐业，其他行业影响较小，具体如下：

2.资产负债率变动影响

首次执行日，绝大多数行业执行新租赁准则对资产负债率的影响不到1%，但对部分行业产生一定影响，如，航空业、住宿和餐饮业、文化、体育和娱乐业中的电影业、零售业，资产负债率上升分别约为10%、11%、7%及3%。

3.对当期财务报表的影响

新租赁准则的主要影响体现为承租人的使用权资产和租赁负债入表，从而使资产负债规模扩大，对资产负债率等指标造成压力。同时，对损益表的影响体现为折旧和利息费用的计提，部分损益以利息的方式体现，可能对承租人的毛利率或息税前利润带来利好，同时加重对利息保障倍数等指标的压力。

从选择的2462家^注A股上市公司年报来看，对于同行业的不同公司之间，由于存在资产负债规模、业务模式、首次执行日具体衔接办法选择、涉及估计判断等方面的差异，使用权资产和租赁负债在财务报表中体现出不同程度的影响。例如，由于业务模式不同，交通运输、采矿等行业中，以基础设施为主业的公司涉及大量租赁资产；零售、住宿和餐饮、租赁和服务、文娱业中，依赖大型资产（酒店、度假村、连锁餐饮、百货商场）的公司租赁资产较多。具体如下：

三、典型行业影响分析

新租赁准则对交通运输业的影响最为重大，其次是零售业、住宿和餐饮业，再次是租赁和商务服务业、文化、体育和娱乐业；另外，虽然金融业、制造业及采矿业使用权资产和租赁负债规模较大，但新租赁准则对其影响有限。结合期初留存收益、使用权资产与总资产占比、租赁负债与总负债占比等相关指标的影响（如下图所示），并对以上八个行业做进一步分析，具体如下：

数据来源：Wind

（一）交通运输、仓储和邮政业

A股上市公司中交通运输、仓储和邮政业共108家，涉及航空运输业、水上运输业、铁路运输业、邮政业、道路运输业及仓储业等。截至2021年12月31日租赁负债共计4,158亿元，总负债25,279亿元，占比16.4%；使用权资产共计5,908亿元，总资产46,846亿元，占比12.6%。根据以上图表数据显示，交通运输、仓储和邮政业使用权资产、租赁负债规模以及行业平均值在所有行业中排名第一（以下简称 全行业第一）、使用权资产与总资产占比、租赁负债与总负债占比全行业第二、资产负债率上升比率约为10%，全行业第二。在首次执行日调整期初留存收益的上市公司数量为23家左右，调减金额约为148亿，占期初留存收益比例约-12.7%，占期初净资产的比例约-2%。

交通运输、仓储和邮政业租赁物主要包括飞机及发动机、船舶、港务设施、房屋建筑物、土地使用权等。这些租赁资产价值较高，且与公司经营业务密切相关、难以替代，因此租赁期通常较长。

总体来看，新租赁准则对租赁对子行业航空业、水上运输业和邮政业影响最大，主要由于飞机、船舶等都是重资产，很大程度上依赖租赁以解决资金问题。航空业代表公司主要为南方航空（600029.SH）、中国东航（600115.SH）、中国国航（601111.SH）、华夏航空（002928.SZ）、东航物流（601156.SH）、*ST海航（600221.SH）；水上运输业代表公司主要为中远海控（601919.SH）、辽港股份（601880.SH）、日照港（600017.SH）、招商港口（001872.SZ）；邮政业代表公司主要为顺丰控股（002352.SZ）、德邦股份（603056.SH）、申通快递（002468.SZ）；另外，港口码头和陆路运输，尽管也是重资产行业，但其很重要的一些资产依赖自身建设，如港口码头企业的港口码头建设、铁路建设，影响相对较小。

（二）批发和零售业

A股上市公司中批发和零售业共185家，其中，零售业共101家，涉及百货、多业态零售、超市、线下药店及专业连锁等。截至2021年12月31日租赁负债共计约1,563亿元，总负债约10,599.5亿元，占比14.7%。根据以上图表数据显示，零售业使用权资产共计1597.3亿元，总资产16,118亿元，占比9.9%。零售业使用权资产和租赁负债规模全行业第五、使用权资产和租赁负债行业平均值为全行业第三、使用权资产与总资产占比全行业第三、租赁负债与总负债占比全行业第五。资产负债率上升约为3%，全行业第四。在首次执行日调整期初留存收益的上市公司数量为37家左右，调减金额约为126亿元，占期初留存收益比例约-16.2%，占期初净资产的比例约-3.9%。

新租赁准则对零售业中子行业百货、多业态零售、超市、线下药店及专业连锁企业等影响较为重大，如苏宁易购（002024.SZ）、永辉超市（601933.SH）、天虹股份（002419.SZ）、百联股份（600827.SH）、大商股份（600694.SH）、重庆百货（600729.SH）、华联综超（600361.SH）等。主要是由于此类公司通常需要租赁经营场所，尤其以自营连锁店铺为主要模式的公司，对租赁资产的依赖更大。

（三）住宿和餐饮业

A股上市公司中住宿和餐饮业共9家。截至2021年12月31日租赁负债共计约192.6亿元，总负债约554.7亿元，占比34.7%；使用权资产共计188.2亿元，总资产922.4亿，占比20.4%。使用权资产与总资产、租赁负债与总负债占比全行业第一。根据以上图表数据显示，住宿和餐饮业使用权资产、租赁负债行业平均值全行业第三；资产负债率上升比率约为11%，全行业第一 。在首次执行日调整期初留存收益的上市公司数量为6家左右，调减金额约为11亿元，占期初留存收益的比例约-27.4%。占期初净资产的比例约-4%。

新租赁准则对住宿和餐饮业影响整体较为重大，如，锦江酒店（600754.SH）、首旅酒店（600258.SH），是由于该行业公司以租赁为主要运营模式，如连锁酒店、餐厅对租赁资产依赖较大。

（四）租赁和商务服务业

A股上市公司中租赁和商务服务业共66家，涉及租赁业和商务服务业。截至2021年12月31日租赁负债共计约463.7亿元，总负债约6425.9亿元，占比7.4%；使用权资产共计5,908亿，总资产46,846亿，占比4.8%。根据以上图表数据显示，租赁和商务服务业使用权资产、租赁负债行业平均值全行业第六。期初留存收益调整金额占期初留存收益合计金额占比全行业第五。在首次执行日调整期初留存收益的上市公司数量为13家左右，调减金额约为40亿元，占期初留存收益比例约-6.4%，占期初净资产的比例约-2.5%。

总体来看，新租赁准则对租赁和商务服务业中特定子行业影响较为重大。其中，商业物业经营的上市公司影响最为显著，如，居然之家（000785.SZ）、锦和商业（603682.SH）、美凯龙（601828.SH）、德必集团（300947.SZ）；其次是租赁业公司，如，渤海租赁（000415.SZ）、华铁应急（603300.SH）；最后是其他以营销代理、中间产品及消费品供应链服务的上市公司，租赁准则影响整体不重大。

（五）文化、体育和娱乐业

A股上市公司中，文化、体育和娱乐业共62家，截至2021年12月31日租赁负债共计约233.5亿元，总负债约2088亿元，占比11.7%；使用权资产共计1597.3亿元，总资产5101.7亿元，占比5%。根据以上图表数据显示，文化、体育和娱乐业期初留存收益调整金额占期初留存收益合计金额占比全行业第一。在首次执行日调整期初留存收益的上市公司数量为18家左右，调减金额约为12.8亿元，占期初留存收益比例约-42.2%，占期初净资产的比例约-1.7%。

文化、体育和娱乐业主要租赁资产为影院经营场所、办公场所等房屋建筑物。总体来看，新租赁准则对文化、体育和娱乐业中的院线、影视动漫制作、广告媒体、游戏业等相关公司的影响较大，如，万达电影（002739.SZ）、金逸影视（002905.SZ）、横店影视（603103.SH）、中国电影（600977.SH）、华谊兄弟（00027.SZ）、华录百纳（300291.SZ）、华媒控股（000607.SZ）。

（六）金融业

金融业主要包括银行、保险、证券公司， A股上市公司金融业共127家，截至2021年12月31日租赁负债共计约3069.8亿元，总负债约2,354,825.0亿元，占比0.08%；使用权资产共计1800.5亿，总资产2,596,639.1亿元，占比0.07%。根据以上图表数据显示，金融业使用权资产和租赁负债行业平均值在全行业排列第四。但使用权资产与总资产占比、租赁负债与总负债占比均小于1%。在首次执行日调整期初留存收益的上市公司数量为17家左右调减金额约为14亿元，占期初留存收益和期初净资产的比例非常小，均不到-1%。

金融业由于其分支机构众多、分布区域广，涉及的租赁物主要是营业和办公用房。虽然金融业使用权资产和租赁负债规模以及行业平均值在全行业排列第四，但由于金融机构本身资产负债规模巨大，导致租赁负债与总负债、使用权资产与总资产占比较小，总体来讲，新租赁准则对其影响较小。此外，由于金融机构风险高、监管严，内控体系基础相对完善，自动化程度高，不少金融企业实施新租赁准则时，投入大量资金梳理租赁合同，重建租赁系统，以应对新租赁准则的核算要求。

同时，由于金融业（如银行）分支机构营业地址相对稳定，且行业对安全性的特殊要求，装修营业地点定制化较强，在合同约定有续租选择权的情况，从经济利益的角度来看，行使续租选择权的可能性较大。

（七）采矿业

A股上市公司采矿业共77家，截至2021年12月31日租赁负债共计约3069.8亿元，总负债约37703亿元，占比8.1%；使用权资产共计1597.3亿元，总资产5101.7亿元，占比4.5%。根据以上图表数据显示，采矿业使用权资产和租赁负债行业平均值在全行业排列第二。在首次执行日调整期初留存收益的上市公司数量为7家左右，占比约9.1%，调减金额约为-3,891万元，占期初留存收益和期初净资产的比例非常小，均不到-1%。

A股采矿业企业所处细分行业不同，租赁物也会有所不同，但主要为土地、加油加气站、房屋及建筑物、钻井设备等。

总体来看，新租赁准则对采矿业个别企业影响较大，如，600028.SH（中国石化）、中国石油（601857.SH），两家公司使用权资产和租赁负债规模占采矿业使用权资产和租赁负债总金额比例分别为94.2%和95.6%。其他企业影响相对较小。

（八）制造业

截至2021年12月31日，A股上市公司制造业共3045家，其中，截至2022年4月30日披露了年报公司3037家。截至2021年12月31日租赁负债共计约19,868,277亿元，总负债约1,671,397,490亿元，占比1.2%；使用权资产共计27,675,847亿元，总资产3,270,455,687亿元，占比0.8%。根据以上图表数据显示，制造业使用权资产和租赁负债规模全行业排列第三，使用权资产和租赁负债行业平均值在全行业排列倒数第五。2019年至2021年分批执行新租赁准则对制造业企业的影响总体不大（选择1244家企业分析），在首次执行日调整期初留存收益的上市公司数量为102家左右，占比约8.2%，调减金额约为8.7亿，占期初留存收益和期初净资产的比例非常小，均不到-1%。

A股制造业企业所处细分行业不同，租赁物也会有所不同，主要为土地、房屋建筑、机器设备、屋顶、光伏电站、土地采矿权、荒山使用权、水面、林地苗圃等。

总体来看，新租赁准则对制造业少数子行业的企业影响较大，如，主要影响有色冶炼和压延加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、汽车制造业、农副食品加工业、化学原料和化学制品制造业等；涉及企业，如中国铝业（601600.SH）、上汽集团（600104.SH）、包钢股份（600010.SH）、新希望（000876.SZ）、卫星化学（002648.SZ）、潍柴动力（000338.SZ）、宝钢股份（600019.SH）、苏垦农发（601952.SH）、隆基股份（601012.SH）、卫星化学（002648.SZ）等。

四、总结

通过分析可以看到新租赁准则的实施情况与预期基本一致，其影响主要体现在交通运输、仓储和邮政业、零售业、住宿和餐饮业、租赁和商务服务业、文化、体育和娱乐业等特定行业。

从具体的财务数据和信息披露来看，关注到一些未预期的情况，比如：在同一行业内的各家公司受影响的程度呈现较大差异；在涉及折现率、租赁期等估计和判断的领域，经营类似业务的公司做出的判断存在较大差异；可变租金的模式运用比预期广泛，且计费模式更为多样化，对租赁负债的计量以及租赁期内的损益产生重大影响。也关注到信息披露不够充分的问题，可能影响报表使用者对相关财务信息的理解和运用。

同时，实务中实施新租赁准则也遇到很大挑战。比如，租赁准则适用范围的判断，如受托经营管理合同是适用收入准则、企业合并准则还是新租赁准则，租赁的识别，出租人有关租赁和非租赁成分拆，租赁期的判断，实质固定付款额和可变租赁付款额的区分，可变租金的后续计量，售后回租等特殊业务的细节处理等。